...or do you already have an account?
Zaloguj się na swoje kontoJerome Powell wymuszył na Wall Street konfrontację z rzeczywistością – akcje są "bardzo wysoko wycenione". To słowa, które każdy myśli, ale boi się przyznać. Co to oznacza?
Inwestorzy woleliby nie patrzeć na rosnące wyceny aktywów i po prostu skupić się na pozytywach.
Jednak szef FED-u Jerome Powell może przebić bańkę na Wall Street, wypowiadając sześć słów, które wszyscy znają, ale są za bardzo przerażeni, by je zaakceptować.
Niedawno Powell wygłosił przemowę w Rhode Island, gdzie pytano go, czy ruchy na giełdzie wpływają na decyzje Rezerwy Federalnej.
Choć Powell zwykle unika bezpośrednich wypowiedzi na temat akcji, był niezwykle szczery w odpowiedzi: “akcje spółek są dość wysoko wycenione” – oto te sześć słów.
To nie pierwsza raz, gdy szef Fed porusza temat drogich papierów wartościowych – w 1996 roku Alan Greenspan mówił o “irracjonalnym entuzjazmie”.
Jedną z najlepszych miar wyceny na Wall Street jest Shiller Price-to-Earnings Ratio (CAPE) – opiera się on na średnich zarobkach skorygowanych o inflację z 10 lat.
W ciągu ostatnich 154 lat średnia CAPE wyniosła 17,31, ale w ostatnich 30 latach często była powyżej tego poziomu ze względu na niskie stopy procentowe.
Pod koniec października CAPE osiągnął szczyt 41,20 – drugą najwyższą wartość w całej historii, poniżej tylko 44,19 z czasów pęknięcia bańki dot-comowej.
Historia pokazuje, że za każdym razem, gdy CAPE przekroczył 30 podczas hossy, indeks S&P 500 spadł następnie między 20% a 89%, w zależności od okresu.
Chociaż perspektywa spadku nie brzmi różowo, dla inwestorów długoterminowych to czasy pełne szans – korekty rynkowe trwają średnio zaledwie 286 dni kalendarza.
Średnia hossa na S&P 500 trwa około 1011 dni, czyli 3,5 raza dłużej niż średnia bessa – dla inwestorów z horyzontem 5+ lat spadki to okazje do kupna.
Na rynkach giełdowych inwestuję już ponad 12 lat. Od 5 lat interesuję się również kryptowalutami. Na codzień pracuję w sektorze finansowym, więc mam bieżące rozeznanie w świecie gospodarki i ekonomii. Cenię przede wszystkim solidną analizę fundamentalną przedsiębiorstw oraz inwestowanie długoterminowe.
93 %
90 %
