Inwestowanie pasywne: droga do bogactwa czy ukryta pułapka?

W ostatnich latach inwestowanie pasywne znalazło armię zwolenników wśród inwestorów poszukujących tanich rozwiązań, które można również w pełni zautomatyzować.

Trend ten zwiększył popyt na fundusze ETF, obniżając ich opłaty do absolutnego minimum.

ETF (Exchange-Traded Funds) – Czy fundusze inwestycyjne notowane na giełdzie są dla Ciebie odpowiednie? Jak w nie inwestować?

Ogólnie rzecz biorąc, pasywne inwestowanie długoterminowe jest zalecane dla każdego, kto chce inwestować, ale nie ma czasu, możliwości lub chęci do aktywnego zarządzania swoim portfelem.

Prostota ETF-ów może jednak skrywać kilka potencjalnych problemów, które zostały w pełni obnażone przez obecne warunki rynkowe.

Przyjrzyjmy się 5 powodom, dla których pasywne podejście do inwestowania nie zawsze jest idealne!

Inwestowanie pasywne – Co to jest? Jakie są jego zalety i wady?

Indeksy są zdominiowane przez przewartościowane akcje

Fundusze indeksowe wybierają akcje na podstawie kapitalizacji rynkowej, co oznacza, że te o wyższej wartości rynkowej mają większy udział w indeksie.

Jest to dobre, gdy rynek jest stabilny, ale w sytuacjach, gdy wąska grupa akcji dominiuje – jak ma to miejsce obecnie – nie jest to już tak dobra wiadomość:

• Wraz ze wzrostem cen akcji, spółki te zyskują coraz większą wagę, co może prowadzić do absurdalnego przewartościowania
• Jest to niebezpieczne podczas hossy, ponieważ ich ewentualny spadek może znacząco wpłynąć na wyniki pasywnie zarządzanego funduszu ETF

Indeksy giełdowe – Do czego służą? Jak w nie inwestować i czy można na nich zarobić?

W niestabilnych okresach inwestor nie ma elastyczności

Pasywnie zarządzanym funduszom brakuje elastyczności, gdy na rynku pojawia się zmienność.

Fundusze indeksowe muszą trzymać się benchmarków, w przeciwieństwie do funduszy aktywnych, które mogą dostosowywać swoje portfele.

Ta sztywność uniemożliwia czerpanie zysków z wysoko wycenianych spółek i unikanie spadków, gdy wyceny wracają do normy.

Fundusze pasywne są oceniane na podstawie błędu śledzenia w odniesieniu do ich benchmarku, co czyni je podatnymi na ekstremalne warunki rynkowe.

Inwestowanie aktywne a pasywne – Czym się różnią? Które jest dla Ciebie lepsze?

Niska płynność w niestabilnych okresach

Udziały w funduszach ETF są przedmiotem obrotu w podobny sposób jak akcje, co wiąże się z niezbędną płynnością.

Jeśli jednak na rynku występuje duża zmienność, niektóre fundusze – zwłaszcza te mniejsze – mogą mieć trudności.

Może to prowadzić do sytuacji, w której fundusze ETF są sprzedawane po cenach poniżej wartości aktywów netto, które reprezentują.

Inwestor nie ma możliwości aktywnego wyboru akcji

Fundusze indeksowe są postrzegane jako nisko ryzykowne ze względu na dywersyfikację, ale pozbawiają inwestora możliwości aktywnego wyboru akcji:

• Inwestorzy nie mogą zatem zainwestować w obiecujące akcje w początkowej fazie często gwałtownego wzrostu
• Nie mogą też dostosowywać swoich portfeli w odpowiedzi na widoczne przewartościowanie określonych sektorów

Dywersyfikacja: Niezbędny element strategii, bez którego inwestor nie może się obejść

Zainteresowanie funduszami ETF może zniekształcać wartość akcji

Wysoki popyt i napływ kapitału do pasywnych produktów inwestycyjnych może zniekształcać ceny akcji wchodzących w ich skład.

Może to prowadzić do błędnych wycen:

• W miarę napływu pieniędzy do produktów indeksowych, akcje w ramach indeksów stają się bardziej pożądane niezależnie od fundamentów
• Napływ ten może powodować nieefektywność rynku