...or do you already have an account?
Zaloguj się na swoje kontoWielu inwestorów wciąż ślepo ufa wskaźnikowi C/Z. Ale przy spółkach wzrostowych to jak mierzenie prędkości rakiety linijką – niby coś pokazuje, ale niewiele mówi.
Skuteczny handel na giełdzie wymusza opieranie się na wymiernych danych. Wskaźnik C/Z (czyli P/E) to zaś absolutna klasyka analizy fundamentalnej.
Jednak w przypadku spółek growth może on bardziej wprowadzać w błąd, niż realnie pomagać.
Odpowiedź jest nader prosta. Wskaźnik C/Z opiera się na zyskach z przeszłości, a akcje wzrostowe żyją przyszłością.
Przykładem jest Amazon (AMZN), który przez lata miał astronomiczne C/Z, a mimo to jego kurs rósł jak na drożdżach.
Tesla (TSLA) przez długi czas miała P/E przekraczające 1000, a mimo to jej akcje biły rekordy popularności.
Podobnie było z Netflixem (NFLX), który przez lata nie przynosił zysków, ale inwestorzy widzieli w nim przyszłość rozrywki.
W obu przypadkach rynek wyceniał nie teraźniejszość, lecz potencjał wzrostu.
To pokazuje, że przy spółkach wzrostowych lepiej patrzeć na dynamikę przychodów, marże i rozwój rynku niż na sam C/Z.
Zamiast klasycznego C/Z, warto sięgnąć po wskaźnik PEG, który uwzględnia tempo wzrostu zysków. PEG poniżej 1 może oznaczać atrakcyjną wycenę nawet przy wysokim C/Z.
Inne przydatne metryki to wskaźnik EV/Sales, dynamika przychodów czy poziom reinwestycji w R&D.
W przypadku spółek growth liczy się historia, którą dopiero piszą – a nie ta, którą już napisały.
Na rynkach giełdowych inwestuję już ponad 12 lat. Od 5 lat interesuję się również kryptowalutami. Na codzień pracuję w sektorze finansowym, więc mam bieżące rozeznanie w świecie gospodarki i ekonomii. Cenię przede wszystkim solidną analizę fundamentalną przedsiębiorstw oraz inwestowanie długoterminowe.
93 %
90 %
