…a może już masz konto?
Zaloguj się na swoje kontoAnalizując sytuację Strategy, nie można nie zauważyć, że kluczowym jest dla niej pojęcie mNAV, czyli wycena uwzględniająca wartość zgromadzonych BTC. Dlaczego ich mNAV spada?
MicroStrategy (MSTR) od 2020 roku przekształciła się z firmy software’owej w de facto bitcoinowy fundusz ETF, gromadząc ponad 600 tysięcy BTC.
Michael Saylor, CEO spółki, konsekwentnie dokupuje Bitcoiny finansując zakupy emisją obligacji zamiennych oraz sprzedażą nowych akcji.
Obecnie akcje MicroStrategy handlują się ze spadającymmNAV, co oznacza że rynek nie chce nadmiernie “przepłacać” za akcje MSTR względem posiadanych BTC.
Inwestorzy obawiają się rosnącego zadłużenia spółki, przy bardzo przeciętnych wynikach ich zasadniczego, tradycyjnego biznesu informatycnzego.
Dodatkowo pojawienie się spotowych ETF-ów na Bitcoina oferuje tańszą i bezpieczniejszą alternatywę dla ekspozycji na kryptowaluty.
Obligacje zamienne MicroStrategy mają terminy zapadalności rozłożone na przestrzeni wielu lat, co stwarza spokój pod kątem ich refinansowania.
W przypadku jednak głębokiej bessy na rynku krypto, firma może mieć problem ze spłatą zobowiązań bez konieczności sprzedaży Bitcoinów.
Paradoksalnie, wymuszona sprzedaż BTC przez tak dużego gracza mogłaby dodatkowo pogłębić spadki na rynku kryptowalut.
Kluczowym czynnikiem pozostaje korelacja kursu akcji z ceną Bitcoina, która w ostatnich miesiącach wyraźnie osłabła na niekorzyść spółki.
Inwestorzy powinni obserwować poziom kompresji mNAV oraz reakcję zarządu na rosnącą presję akcjonariuszy domagających się zmiany strategii.
Dopóki Bitcoin pozostaje w trendzie wzrostowym, MicroStrategy może kontynuować swoją strategię, ale każda korekta będzie bolesna dla posiadaczy akcji.
Na rynkach giełdowych inwestuję już ponad 12 lat. Od 5 lat interesuję się również kryptowalutami. Na codzień pracuję w sektorze finansowym, więc mam bieżące rozeznanie w świecie gospodarki i ekonomii. Cenię przede wszystkim solidną analizę fundamentalną przedsiębiorstw oraz inwestowanie długoterminowe.
95 %
90 %
Dyskusja (0 komentarzy)
Nikt jeszcze nie dodał komentarza. Zaloguj się i bądź pierwszy! Opublikuj swoje przemyślenia i rozpocznij dyskusję.